股融贷避险资金持续涌入！银行ETF逆市大涨6%

　　【导读】避险资金持续涌入，银行ETF逆市大涨6%

　　10月29日，A股主要指数集体回落，创业板指大跌4.45%，银行板块逆市上涨。盘中，工行、建行、交行A股股价创历史新高，“工农中建”四大行A+H总市值历史首次突破10万亿元；青岛银行、成都银行、齐鲁银行等区域性银行涨幅居前。

　　银行股的靓丽表现带动银行类ETF强势上涨，银行ETF银华、银行ETF鹏华、银行ETF华泰柏瑞涨幅均超2%，银行ETF汇添富、银行ETF富国、银行ETF华安、银行ETF易方达涨近1.9%。

　　拉长时间看，自9月22日市场调整以来，银行ETF银华、银行ETF鹏华、银行ETF富国均已涨超6%，包括银行ETF华泰柏瑞、银行ETF汇添富在内的多只银行ETF涨超5%。

　　高股息避险属性阶段性凸显

　　在业内人士看来，银行ETF近期集体走强，驱动因素主要有以下几方面：首先，外资评级机构惠誉于10月28日上调工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行六大行生存能力评级，长期发行人违约评级确认为A，展望稳定，外部评价强化了市场对银行经营稳健性与风险出清进度的认可。

　　其次，高股息避险属性在近期市场风险偏好收缩阶段显著凸显，低利率环境下国有大行股息率仍具吸引力，保险等长线资金持续增配高股息板块，银行资产成为机构防御配置的“压舱石”，弱势市场环境下相对收益与绝对收益兼备。

　　最后，基本面稳健改善构成支撑，央行三季度报告显示信贷结构出现积极变化，科技信贷投放表现亮眼，上市银行资产质量保持稳健，净息差企稳预期增强；同时银行板块具备低估值与高盈利稳定性特征，在市值管理政策推动下，估值修复逻辑持续演绎。

　　三大类银行指数有何异同

　　在市场震荡加剧的大背景下，银行板块再次成为资金避风港。ETF君带大家聊聊市场上主流的几个银行指数以及对应的ETF产品。

　　一是中证银行指数（399986）：A股上市银行全集合

　　中证银行指数选取中证全指样本中的全部A股上市银行，目前覆盖42只成份股，是三个指数中口径最宽、最“纯”的A股银行指数。其前十大权重合计超65%，招商银行、兴业银行、工商银行居前，兼具成长性与高股息的均衡特征。

　　该指数也是A股银行板块最主流的业绩基准与配置工具，市场上跟踪该指数的银行ETF数量最多。

　　二是中证800银行指数（H30022）：大中盘银行的代表

　　中证800银行指数以中证800成份股为样本空间，仅纳入其中属于银行行业的29只股票，将市值较小的农商行和部分小城商行排除在外，保留大中盘银行龙头。其前十大权重股与中证银行指数完全一致、排序相同，但因小市值成份股被剔除，指数波动性相对更低，在大盘银行行情中的集中度更高。

　　该指数适合偏好大中盘银行、希望降低小盘农商行波动扰动的投资者。

　　三是中证银行AH价格优选指数（931039）：同一批银行的“折价捕手”

　　中证银行AH价格优选指数是在中证银行指数的基础上，引入了AH价格优选机制：对于同时在A股和H股上市的银行股，每月比较A股与H股的溢价率，若A股相对H股溢价超过5%，则将该成份股替换为更便宜的H股标的。目前其成份股约为28只A股+14只港股，港股权重约占37%，主要集中在工商银行、农业银行、交通银行等国有大行的H股上。