周四晚间，美股三大指数集体走高。芯片股集体大涨，费城半导体指数涨4.60%。
此前，美国银行将英特尔股票评级从“跑输大盘”直接上调两级至“买入”，并将目标价从96美元上调至135美元。此次评级上调的核心原因，在于美银对英特尔服务器芯片业务前景及外部代工业务前景的信心持续增强。
另据媒体报道，下半年台积电先进制程因上游价格调涨，将适度调涨代工价，预期最为紧俏的3纳米制程将有15%的涨幅。芯片从业者指出，尽管台积电持续拉升晶圆产能，第二季度月产能将在16万至17.5万片水准，但AI需求增长速度仍远超市场预期，客户排队状况未明显缓解。
截至收盘，美股三大指数集体上涨，纳指涨2.54%，标普500指数涨1.75%，道指涨1.86%；芯片股集体大涨，费城芯片指数收盘上涨7.9%，创2025年4月以来最大涨幅；闪迪涨超14%，美光科技、应用材料、ARM涨超11%，阿斯麦、英特尔涨超9%，AMD涨超7%，西部数据涨8%，希捷科技、高通涨超6%。
欧洲股市也集体反弹，欧洲STOXX 600指数收涨0.71%，欧元区STOXX 50指数收涨1.02%，德国DAX 30指数收涨0.21%，法国股指收涨0.59%，意大利股指收涨1.17%，英国股指收涨0.68%。
国际油价大幅收跌，WTI原油期货主力合约跌4.01%，报86.42美元/桶；布伦特原油期货主力合约跌4.27%，报89.12美元/桶。
周五亚太早盘，WTI原油期货价格延续跌势，截至发稿跌逾2%。
注意！黄金市场看空情绪升温
自二季度以来，黄金价格持续下探，市场悲观情绪蔓延。期权市场的信号显示，部分交易员已在押注本轮下跌将延续至未来两年。
据ThinkOrSwim和SpotGamma数据，周三GLD期权市场共成交约2亿美元权利金，其中1.3亿美元与看跌期权相关。成交量最高的前10个合约中，8个为看跌期权，且逾半数看跌期权权利金以要价或高于要价成交，意味着这些合约以主动买入为主。成交量排名第二的期权合约是2028年6月到期、行权价240美元的看跌合约，每份合约报价11.50美元——这是一笔深度的看空押注，意味着交易员预计GLD ETF（SPDR黄金基金）在未来两年内将再下跌约40%。
有市场人士告诉期货日报记者，金价本轮下跌并非长期牛市根基崩塌，而是短期宏观利空因素集中释放所致，其中，美联储货币政策预期改变是核心利空因素。
徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉记者，美国就业与通胀数据双双走强，重塑了市场对美联储加息的预期。5月CPI同比、环比均处于近年高位，叠加超预期的非农就业数据，市场转向计价美联储加息，10年期美债收益率居高不下，流动性收紧预期升温，金价承压运行。
山金期货贵金属资深分析师林振龙补充称，年初以来黄金价格跌逾20%，核心原因是市场定价权出现阶段性切换，而非长线逻辑失效。央行购金、去美元化等长期支撑因素未变，但短期交易重心完全转向利率维度。美债收益率和美元走强抬高了黄金的持有成本，引发多头踩踏。当前实际利率对金价的影响已远超避险等传统支撑因素。
从姗姗认为，地缘局势也成为金价走弱的重要驱动力。美伊冲突复燃等风险事件并未提振黄金的避险买盘，反而推高了能源价格、加剧通胀预期，强化了美联储加息的预期，令金价进一步承压。
“当前，地缘政治风险无法为金价提供正向支撑，反而通过通胀压制金价。”林振龙说。
谈及黄金市场的底部信号与操作策略，林振龙表示，美联储政策转向、美债收益率与美元指数确认见顶是金价见底的两大信号。7月下旬至8月是美国经济数据可能边际走弱的窗口，也是潜在变盘节点。
在从姗姗看来，短期应关注美国5月PPI数据和美联储6月利率决议。若PPI超预期，金价大概率延续下行态势；即便不及预期，金价反弹也仅为阶段性修复，难以改变下行趋势。美联储6月大概率维持利率不变，但官员表态或引发市场波动。
中长期来看，林振龙认为黄金长期牛市的支撑逻辑依然稳固。不过，在美联储政策实质性转向、美债收益率确认见顶之前，黄金难以开启趋势性上涨行情，后续大概率继续震荡磨底。
从姗姗认为，美国经济韧性较强，通胀存在反弹预期，美联储年内或维持高利率状态甚至加息，金价将持续承压。金价彻底扭转跌势，需等待美联储加息预期降温且地缘冲突缓和。
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