贵盈配资休闲食品唯一一家, 社保和6家外资集体重仓, 市值31亿, 已横盘9年

社保基金，作为A股价值投资的压舱石，擅长长期投资那些业绩稳健、现金流充沛的白马公司；而以高盛、大摩等为代表的外资，则喜欢在那些业绩弹性大、股性活跃强的题材股上面，快进快出。通常情况下，这两种风格的资金，很难同时出现在同一家公司的前十大流通股东里。

然而，经复盘发现，在2025年末，社保基金和6家外资qfii，竟然同时出现在了一家休闲食品的前十大流通里，确实让人感到意外。具体什么情况，我们来说梳理一下。

2025年底，社保基金1903组合，持有新进公司301.18万股，位列公司第3大流通股东；而高盛、巴克莱、美林国际、小摩、大摩和法国巴黎银行，则分别新进了300.50万股、132.33万股、125.38万股、123.81万股、123.29万股和101.05万股，位列公司第4~第9大流通股东。

那么，这家公司究竟有什么亮点，竟能获得社保和众多外资机构的同时青睐呢？

从基本信息看，公司于2016年在上交所上市，主要从事各类烘焙食品的研发、生产与销售，产品包括蛋糕和中西式糕点礼盒（如月饼、粽子等）。

从竞争力上看，公司是中国烘焙食品行业的龙头企业之一，全国拥有757家线下实体店，并通过线上电商和外卖平台，实现了广泛的市场覆盖。

2025年，公司的中西糕点礼盒产品，实现营收11.05亿，占比总营收的53.12%，毛利率高达54.81%，贡献了公司46.94%的利润；

此外，公司的蛋糕产品，实现了8.33亿营收，占比总营收的40.03%，毛利率更是高达70.96%，贡献了全年45.81%的利润。

另外，公司还有一些其他业务，不过营收和利润占比相对都比较小。

看得出来，公司在营收上还是有着不少的优势和亮点的，尤其是在毛利率方面，还达到了50%以上，确实很优秀。那么，公司这几年的财务表现如何呢？

公司的净利润在2021年之前，增长还是比较快的，从2016年的1.25亿，增长到了2021年的3.4亿，5年当中几乎翻了一倍；但自2022年之后，公司的净利润就开始缓慢下滑了。

不久之前，公司刚刚发布了2025年的年报。年报显示，公司实现营收20.81亿，同比下滑了10.08%；实现净利润1.40亿，同比大幅下滑了43.88%；实现扣非净利润1.08亿，更是同比大幅下滑了53.48%！

说实话，这个业绩还是比较差的，尤其是扣非净利润的下滑程度，同比腰斩还要多，堪称暴雷了。

总体来看，社保和6家外资，在2025年底集体重仓该公司，肯定不是奔着业绩去的，毕竟公司的业绩已经连续下滑四年了。而我认为，它们之所以会重仓该公司，主要是基于三点：

一是，看好公司的行业龙头地位和市场竞争力，未来随着消费的复苏，公司作为行业龙头，自然会从中率先受益；

二是，公司当前市值不到31亿，股价也不到13元，属于比较典型的小市值公司，股价弹性比较大，这点比较符合外资的选股风格；

三是，看好公司的良好的股东回报能力。历史上，公司的股息率曾经高达7%，简直比银行股的股息率还要高出不少。虽然公司25年业绩出现了较大下滑，但在年报中，仍然安排了10派6.0元(含税)的分红，对应公司当前12.88元的股价，股息率仍高达4.66%！当前情况下，纵使股价不涨，它们也有相当高的股息率可以拿。